今年上半年，货币信贷和社会融资规模增速超出预期。数据显示，上半年社会融资规模为历史同期最高值，达10.57万亿元；人民币贷款增加5.74万亿元；6月末广义货币（M2）余额120.96万亿元，同比增长14.7%。与此同时，实体经济融资难、融资贵问题却仍然突出。需要同时兼顾稳增长、调结构等多重目标的货币政策，该如何发力？

 

　　坚持总量适度

 

　　维持7.5%左右的经济增速、解决实体经济融资问题，需要适度增长的货币信贷规模进行支撑。

 

　　上半年，经济运行有所回升，工业制造业运营状况正在改善，服务业融资需求增长较快。从制造业来看，虽然在手订单、产成品库存情况仍在荣枯线之下，但已呈改善态势。制造业采购经理指数（PMI）3月份以来连续4个月回升，尤其是新订单指数持续回升，6月份达到52.8%，高于去年同期2.4个百分点。

 

　　实体经济的发展，需要更多的资金支持。今年上半年，我国继续实施稳健的货币政策，多次定向下调存款准备金率，公开市场操作也在二季度转为净投放态势，银行体系资金充裕程度有所提高。企业中长期贷款加速增长，上半年增加2.14万亿元，余额同比增长11.6%，增速比去年同期高出4.1个百分点。其中，制造业中长期贷款余额同比增长8%，增速比去年同期高出8.3个百分点。为支持外贸稳定增长，央行专门出台了指导意见，采取措施拓宽企业融资渠道、简化跨境贸易和投资人民币结算业务流程、开展跨境人民币资金集中运营业务等。

 

　　这些积极的调控手段已经初步显现出效果：上半年GDP增速达到7.4%；6月新出口订单指数为50.3%，连续两个月出现回升，为去年12月以来的高点。可以预见，一系列调控政策还将为下半年稳增长持续发力。